重要指標PCEデフレータをわかりやすく解説

毎月最終金曜日には、PCEデフレータがアメリカから発表されます。

このPCEデフレータ、アメリカの金融政策を考えるためFRBにも非常に注目されています。

今回は、そんなPCEデフレータについて、わかりやすく解説します。

PCEデフレータとはどんなもの？

PCEデフレーター（Personal Consumption Expenditures Price Index）は、アメリカの経済指標の一つで、個人の消費者が購入する商品の価格変動を示し、その物価変動を指数化したものですね。

PCEデフレータには総合値とコアと分かれています。

どのような違いがあり、特徴はどんなものかを見ていきましょう。

消費者が購入するすべての商品とサービスの価格変動を含みます。

経済全体のインフレ率を把握するために使用されます。食品やエネルギーの価格変動も含まれるため、短期的な価格の変動要因が反映されます。リアルタイムな状況を反映やすいとされています。

総合PCEデフレーターから食品とエネルギーを除いたものです。これらの項目は価格変動が大きいため、除外することで基調的なインフレ動向を把握します。

食品とエネルギーの価格変動によるノイズを排除し、より安定したインフレ率を把握するために使用されます。長期的なインフレトレンドを評価するために重要です。

食料品は気候要因、エネルギーは政治情勢などで大きく変化することもありますよね。コアはそのようなブレをなくすことが目的に。

次に、物価を示す経済指標に消費者物価指数や生産者物価指数とありますが、どのあたりが違うのでしょうか。見ていきましょう。

同じく、物価を図る経済指標に消費者物価指数CPIや生産者物価指数PPIとあります。

これらとPCEデフレータはどのようなところに違いがあるのでしょうか。

特に、消費者の物価動向を表す消費者物価指数とは似ているイメージがあります。

しかし、アメリカ全体の消費者から算出するPCEデフレータに対し、CPIは都市部の消費者部限られる、という特徴があります。

アメリカの中央銀行である、FRBもこのPCEデフレータに注目しています。

なぜ注目されるのか、その背景を見ていきましょう。

まず、FRBの役割には、

物価の安定と雇用の最大化というものがあります。これはしっかり押さえておくポイントですね。

その中で、国全体のインフレ動向を測る指数としてPCEデフレータをみているわけですね。

FRBが注目する理由まとめ

PCEデフレーターは、アメリカの国内総生産（GDP）の多くを占める個人消費支出に基づいています。つまり、経済全体の価格動向を反映します。これにより、FRBは消費者支出が経済全体に与える影響をより深く理解できます。
FRBは、物価の安定と最大雇用を達成することが目標。PCEデフレーターは、インフレの動向を把握するための主要な指標です。FRBがこれらの目標を達成するための重要なツールとなります。特に、FRBはPCEデフレーターを用いてインフレ率を2%前後を目指しています。
他のインフレ指標であるCPI（消費者物価指数）やPPI（生産者物価指数）と比べ、PCEデフレーターはより広範な商品とサービスをカバー。消費者の実際の支出より正確に反映すると言われています。

実際にFOMCの経済見通しにも記載されており、金融政策の動向を測るうえでの材料となっています。